近日，财政部和国税总局下发通知，明确延续对医药等行业广告费和业务宣传费支出税前扣除的优惠政策。该通知的出台，让众多医药企业长吁一口气。而在此之前不久，中医药管理局正式发布“中医药事业发展‘十二五’规划”，对2015年中医药医疗资源和服务等方面提出了具体的目标，并明确提出“培育龙头企业，发展一批聚集效应突出的现代中药产业基地”。
    据此，有分析人士指，目前医药行业相关政策大部分已经落地，政策框架基本明确，对于行业和市场负面性冲击日趋减弱，不确定性大大消除，因此看好医药行业下半年的发展。而自上周开始，医药板块“涨势喜人”，本周前两个交易日则延续之前的涨势，多个医药股领涨大盘，这似乎印证了上述看法。

    优惠政策明显缓解企业成本压力

    根据财政部和国税总局下发的通知，医药制造企业发生的广告费和业务宣传费支出，不超过当年销售(营业)收入30%的部分，准予扣除;超过部分，准予在以后纳税年度结转扣除。同时，该政策还明确将延长至2015年12月31日。

    有药企负责人对记者表示，在目前的市场条件下，营销对于医药制造企业来说，和研发以及生产处于同等重要的位置，无论是同质化较高的某些OTC产品，还是“别无分号”的独家品种，都需要有优秀的营销体系作为支撑，才可能有好的销售。而广告宣传，是药品营销的重要环节，目前各个知名药企，广告费以及业务宣传费的支出，基本都是一个庞大的数字，而且还呈上升的趋势。据悉，一年在广告上花费上亿的药企并不鲜见。在这种情况下，这项广告费和业务宣传支出税前扣除的优惠政策，无疑会让各个企业的成本压力能有所缓解。

    该负责人具体解释说，该项优惠政策最早在2009年发布，然而，当时规定该政策执行至2010年12月31日。之后在长达一年多的时间里，该优惠政策是否延续，财政部和国税总局就没有明确规定，而如果没有该项优惠，按照《企业所得税法实施条例》，医药制造企业发生的广告费和业务宣传费支出，不超过当年销售(营业)收入15%的部分，才准予扣除。两种情况相比较，对于该企业来说，每年交税至少相差一两千万。现在该优惠政策明确将延续，该负责人表示“面对巨大的市场压力，确实感觉到轻松一些”。

    中药工业年均增长12%

    双喜临门的是，之前中医药管理局发布的“中医药事业发展‘十二五’规划”，也让相关的一些企业在盛夏即将到来之际，面对严酷的市场环境，感觉到几许春风。有分析师对记者表示，该规划详细列出了一些指标，值得关注。

    譬如，根据该规划，中医药管理局预期，“十二五”期间中药工业将保持年均12%以上速度的增长，2015年中药工业总产值将超过5590亿元。该分析师表示，之前的数据显示，2005年我国中药工业总产值1192亿元，2010年这一数字达到3172亿元，年均增长达22%，即使扣除通货膨胀因素，年均增长率也肯定高于12%，而就目前中国人口老龄化加速的情况来看，慢性病的患病率肯定会随之上升，而中医中药主要针对的领域就是慢性病，因而，即使按照目前的产业情况来分析，除非碰到“黑天鹅因素”(即小概率事件)，达到年均增长12%的目标应该说问题不大。

    另外，该规划对于中医药医疗资源和服务到2015年的任务指标也不可忽视，比如“100%的地市建有地市级中医医院，70%的县中医医院达到二级甲等中医医院水平，95%以上的社区卫生服务中心和90%乡镇卫生院设立中医科、中药房”和“中医医院总诊疗人次争取超过5.5亿人次，中医医院总诊疗人次占医院总诊疗人次比重力争达到18.5%”等，该分析师指，这就为整体市场的扩容提供了蓝图，当然，落实到具体，还要看企业以及各级政府和各级医院互相博弈的最终结果，但是这种博弈的过程本身，就推动了整个行业的发展。

    另有分析人士对记者表示，中医药产业的发展，整体来看，也会对化药和生物药产生协同效应，从而对整个医药行业也是一大利好。

    然而，也有专家提出，中医药发展不应只盯住产业数据，还应注重发展的质量，尤其是中药的创新。中国工程院院士李连达表示，在青蒿素之后40年间，没有出现第二个能与之媲美的成果，这体现了中药创新与现实成果之间存在巨大落差。北京大学药学院教授屠鹏飞认为，应从有效部位新药和中药二次开发这两个领域取得突破。

    调控政策已转温和

    在医药行业相关政策面向好相映成趣的是，医药板块也迎来阔别多日的一个小高潮，从上周一到本周二连续7个交易日持续上涨。昨日周三虽略有下跌，医药指数最终仍收于1062.27，与6月8日相比，8个交易日下来上涨5.8%。其中，佐力药业、亚宝药业和佛慈制药等若干医药股均有超过15%的涨幅。

    国信证券医药分析团队认为，新医改十二五规划和12年医改任务大框架既已明确，短期内“医药分开”无法完成，行业竞争方式无根本性变化;此前对市场造成冲击性困扰的政策(如基药招标、发改委降价、医保控费等)已转温和或常态化，最差影响体现在上市公司业绩的巨大分化之中，下半年暂无可预期之利空，“阳光型”企业有望强者恒强。

    国泰君安医药组组长李秋实则表示，从“万千宠爱于一身”的2010年，到“泥沙俱下”的2011年，医药行业依靠刚性需求推动的持续成长并没有改变，变的是忽左忽右的政策。当政策触底向上后，在基本面明确向好和资金眷顾等多重要素的推动下，有望出现新一波趋势性行情。